Во-первых, инвестор формирует портфель из внешних цен­ных бумаг (в данном случае — акций), причем данный портфель рас­полагается на эффективной границе множества портфелей. Выбор портфеля на данной кривой определяется индиви­дуальными предпочтениями инвестора относительно доходности и риска. Итогом данной деятельности выступает сформированный ин­вестиционный портфель внешних ценных бумаг.

Во-вторых, инвестор производит оценку риска и доходности по валютной позиции, которая возникает в результате владения пор­тфелем внешних ценных бумаг.