В рыночных условиях взаимоотношений между участниками организации и осуществления инвестиционного процесса совокупные общие издержки на формирование и реализацию проекта можно группировать по трём основным видам: 1) первоначальные; 2) производственные; 3) сбытовые или коммерческие. Дадим краткую характеристику каждой из этих групп.

Первоначальные инвестиционные издержки включают в себя совокупность затрат на создание новых, расширение, реконструкцию или техническое перевооружение действующих основных    фондов,    т.е.    затраты    в    основной   капитал, расходы и оборотный капитал. Если говорить несколько развёрнуто, в состав основного капитала входят затраты по покупке, аренде или улучшению земельного участка под инвестиционный объект, подготовке строительной (производственной) площадки, ведению строительных работ, приобретению и монтажу оборудования, прочим основным средствам, необходимым для нормального функционирования будущего предприятия по данному инвестиционному проекту.



К предпроизводственным издержкам относятся предварительные затраты, связанные с организацией выпуска ценных бумаг, оплатой разного рода консультационных услуг, выполнением требуемых исследовательских и опытно-экспериментальных работ, предварительными расходами по маркетингу, организацией сети снабжения, сбыта и другие.

В оборотном капитале учитываются текущие     т.е. затраты по: незавершённому производству строительно -монтажных работ, которые должны числиться на балансе у исполнителя работ, готовой продукции; созданию оптимального запаса производственных материалов и запчастей оборудования, инструмента и инвентаря; дебиторской и кредиторской задолженности. При этом следует определять и принимать во внимание чистый оборотный капитал, который образуется как разность между текущими активами и кредиторской задолженностью. Очень важно учитывать тот факт, что всякие изменения в большую или меньшую сторону текущих активов или краткосрочных обязательств оказывают влияние на финансовые потребности инвестируемого объекта. Так, например, изменение размера оборотного капитала в большую сторону вызывает отток реальных денег в том же размере, который должен быть своевременно профинансирован, а изменение этого же капитала в меньшую сторону вызывает адекватный приток реальных денег проекта, т.е. образуются свободные финансовые ресурсы.



Поэтому в процессе проведения анализа инвестиционного проекта необходимо детально изучить и убедиться, учтены ли в составе инвестиций оптимальные потребности в оборотном капитале и его вероятные изменения, которые могут возникнуть в период реализации проекта (эксплуатации будущего объекта). Именно такой подход может гарантировать, что на этапе сдачи объекта в эксплуатацию и освоение проектных мощностей не будет появления неожиданного недостатка в финансовых ресурсах. Оборотный капитал в свою очередь бывает в двух видах - постоянный и переменный. Первый из них включает в себя сумму средств, для создания такой продукции или услуг, которые удовлетворяют их спрос на минимальном уровне. А переменный капитал предназначен для временного инвестирования текущих активов. Так, например, этот вид оборотного капитала требуется для инвестирования таких видов деятельности  по инвестиционному  проекту, которые носят ­сезонный или циклический характер. В общем объёме оборотного капитала сравнительно большая доля приходиться на переменный.

В состав производственных издержек входят: затраты на покупку необходимых для производственных нужд сырья и материалов, топлива, энергии, полуфабрикатов и других, а также затраты на оплату труда производственного персонала; производственные (заводские) накладные расходы; административные    накладные     расходы; издержки финансирования. Кроме того в тех случаях, когда амортизационные затраты учитываются раздельно, они также включаются в состав производственных издержек. Немного развернём номенклатуру названных накладных расходов и основные элементы издержек финансирования.



Производственные (заводские) накладные расходы включают в себя затраты на ремонт производственного оборудования, отопление и освещение производственных помещений , их ремонт и содержание, вывоз и утилизацию отходов производства, обеспечение экологической безопасности, техники безопасности, санитарно-гигиенических условий и др.

В номенклатуру административных накладных расходов входят затраты по оплате труда административно-управленческого аппарата, оплата долговременных консультативных услуг, расходов за освещение, отопление, ремонт и содержание административно-служебных помещений, средств и услуг связи и др.